FED Humphrey - Hawkins testimony

Jossain määrin yllätti, että Bernanke kertoo aika avoimesti "haasteista" (eli talouden salakielellä tarkoittaa ongelmia), joita jatkossa on hoidettavana. Samoin tilanneanalyysi tuntui harvinaisen realistiselta.

http://www.federalreserve.gov/newsevents/testimony/DBBB5C9F26B6440AA4A21E104A61577A.htm

Muutama tärkeä elpymisen kannalta kriittinen kohta.

...the FOMC believes that a highly accommodative stance of monetary policy will be appropriate for an extended period. However, we also believe that it is important to assure the public and the markets that the extraordinary policy measures we have taken in response to the financial crisis and the recession can be withdrawn in a smooth and timely manner as needed, thereby avoiding the risk that policy stimulus could lead to a future rise in inflation. The FOMC has been devoting considerable attention to issues relating to its exit strategy, and we are confident that we have the necessary tools to implement that strategy when appropriate.

Ensimmäinen boldi noudattaa aiempaa linjaa eikä yllätä lainkaan. Jälkimmäisen boldin tarkoitus lienee pitää yllä edes jonkinasteista uskottavuutta keskuspankin osaamiseen ja lihaksiin. Tottakai siellä exit-strategioita suunnitellaan aika ison ekonomistijoukon voimin jatkuvasti.

Kysymys kuuluukin kulkevatko talouden elpyminen ja inflaatio käsikynkässä? Mitäpä, jos talous ei heti elvykään, vaan inflaatio saapuu ensin? Nostetaanko siinä tapauksessa korkoja inflaatio- vaiko vasta talouskasvusignaalista?

Nevertheless, even as important steps have been taken to address the recession and the intense threats to financial stability, maintaining the confidence of the public and financial markets requires that policymakers begin planning now for the restoration of fiscal balance.

Pitäisi alkaa suunnitella budjetin tasapainottamista. Tämäkö sitten on rauhoitteluviesti Kiinaan ja Japaniin että saataisiin pidettyä dollaria vakaana, ettei inflaatio pääse liikkeelle ennen kysynnän elpymistä?